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台风登陆前后，杭州风雨交加 白堤上被风吹坏的雨伞装满了一车_我的网站

A |     　　文章来源：中国经营报　　中经记者 张漫游 北京报道　　金价反弹正在修复一度被市场冷落的“固收+黄金”理财产品。《中国经营报》记者从普益标准了解到一组数据，6月、7月平均收益分别为1.65%、1.34%，截至8月21日，黄金理财平均收益上涨至1.91%。    昨天下午，西湖白堤，被风吹坏的雨伞装满一辆环卫车。台风登陆前后，杭州风雨交加。　　国际金价自8月初低点4041美元/盎司启动反弹，月内一度涨超10%重返4600美元/盎司上方。据杭州市气象台统计，8月8日8点至9日18 点全市面雨量78毫米，主城区面雨量101毫米，最大富阳126毫米，萧山120毫米、滨江113毫米、西湖110毫米、余杭106毫米、上城96毫米、临安96毫米、桐庐94毫米、钱塘88毫米、拱墅84毫米、临平71毫米、建德47毫米、淳安36毫米，1511个站点累计降水超过50毫米（占比73.3%）、731个站点累计降水超过100毫米（占比35.4%），2个站点累计降水超过250毫米，最大累计雨量临安天目山镇东关村321.8毫米，最大小时雨强萧山区进化镇祝家村54.1毫米。

B | 不过，与净值回暖形成反差的是，发行端持续降温。

C | 昨天下午，记者在西湖边看到，不少游客还在风雨中游玩。《中国经营报》记者梳理发现，6月以来暂无黄金主题新产品成立。14点，断桥和白堤上，景区保安一边巡逻劝导，一边用扩音喇叭提醒游客，远离湖边、树下和堤岸周边，建议尽快返程。

D | 业内人士认为，黄金在理财组合中的角色，正在从“博取收益的工具”转向“穿越周期的压舱石”。

E | 白堤上风大雨急，游客们只能顶风冒雨前行，一些人手中的雨伞被风吹得变形。　　配置逻辑悄然生变　　黄金理财产品的收益曲线在过去半年经历了一轮陡峭的过山车。普益标准数据显示，2月黄金理财平均收益5.38%，彼时黄金理财最高收益达8.16%；随后黄金理财收益率可谓骤降，3—5月黄金理财平均收益分别为2.17%、2.56%、2.32%；6月、7月平均收益分别为1.65%、1.34%，截至8月21日，黄金理财平均收益上涨至1.91%，黄金理财最高收益达最高4.60%。　　与产品收益率回暖形成对照的是发行端的冷清。据Wind数据统计，2026年以来，共有34只黄金理财产品成立新发，但6月以来暂无黄金主题新产品成立。记者看到，一辆环卫三轮车上，放着一堆从垃圾箱和路边清理收集来的雨伞，装满整整一车，几乎都是被风吹坏后丢弃的。环卫工人说，光白堤这段路，一天就能清理上百把。记者采访了解到，目前，理财公司普遍以债券票息打底、黄金敞口控制在低仓位，在多资产框架下以灵活节奏“逢低配置”。　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞告诉记者，由“博收益”到“压舱石”的定位转变，过去黄金在理财组合中更多被视为交易性增强工具，金价上涨时增配博取弹性，下跌时减持控制回撤，本质上是将黄金当作高波动的另类资产来轮动。16点，西湖景区对白堤、苏堤区域实施临时管控。

F | 断桥入口设置了围栏，禁止游客进入，景区民警也劝离还在白堤上的游客。

G | 台风来势凶猛，西湖景区各部门闻风而动，随时出击，应对各种突发险情。但2026年以来，随着美国财政可持续性争议从预期走向数据验证、全球央行持续购金、去美元化趋势推进，黄金的战略配置属性被重新定价。黄金在主权信用风险和通胀尾部情景下具备对冲价值，这使其在“固收+”组合中承担的角色从“收益增强器”转向“风险分散器”。

H | 　　但他同时提醒道，“压舱石”不等于“稳定器”。“黄金自身波动率并不低，它压的是信用货币体系的舱，而非组合净值波动的舱。”瞿瑞指出，近1个月0.61%、近3个月0.75%的净值涨幅中，相当部分来自8月金价快速反弹的贡献，而非可持续的超额收益。昨天15点半，白堤一株柳树的一段枝干被风吹断，景区园林工人随即赶到，迅速处置完毕。风险定价层面，理财公司需要重新评估黄金仓位风险，即使5%至10%的黄金仓位，在金价单日波动2%至4%的环境下也可能主导组合的短期净值波动。　　金价后市多空交织　　对于金价后续走势，市场机构整体偏乐观。　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为，下半年涨势尚未结束。16点多，记者途经西湖边北山街时，看到新新饭店公交站附近，一棵10多米高的悬铃木发生倒伏，拦在马路中间，对交通造成影响。交警部门随即对北山街实施临时交通管控，禁止车辆和行人通行。

I | 随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整理局面，再度走高。美国劳动力市场数据走软，也强化了市场预期美联储有望在通胀压力可控下维持利率不变。需求端因素亦为金价增添助力。

J | 相关部门和园林工人迅速赶到现场，分段砍伐、逐节清理，并用吊车将粗壮树干移至路边，留出通道，北山街随后恢复畅通。西湖景区提醒游客，台风影响期间，避免前往山地易涝路段，勿在古树、广告牌、临水平台逗留，合理安排行程，尽量减少外出，注意自身安全防护。黄金交易所交易基金（ETF）再度出现资金净流入，最初主要由中国买盘驱动，近期欧洲买盘也逐渐增强。与此同时，各国央行购金热度不减。世界黄金协会数据显示，6月全球央行净购金量达到51吨。7月中国央行增持黄金储备20吨，为2023年10月以来单月最大增幅。　　瑞银财富管理投资总监办公室同时列出了金价延续涨势的三项条件：第一，美元需继续走弱。我们的基准情景是，美联储将在9月按兵不动。不过，年内是否加息仍存在不确定性。第二，市场对美国实际利率的预期下降。实际利率是扣除通胀预期后的利率水平。作为非生息资产，实际利率越高，意味着持有黄金的机会成本就越高。尽管实际利率与金价并非在所有时期都保持稳定的相关性，但这仍是值得关注的重要指标。第三，黄金的投资需求还需进一步增强。

K | ETF资金流入出现改善，但此势头能否持续，还有待观察。我们的分析框架显示，每季度投资买盘需达到约500吨，才能支持金价持续站稳于5000美元/盎司或以上。　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，去美元化是大势所趋，国际金价未来突破5000美元/盎司只是时间问题。他认为，本轮金价上涨的驱动因素主要有两方面：一是美国公布的非农就业、零售数据不及预期，通胀有所回落，美联储降息预期再度增强，9月会议大概率按兵不动，若四季度经济数据仍疲软，12月不排除降息可能；二是美国财政部加大回购国债力度，促使此前走高的美债收益率回落，对金价形成正面支撑。此外，全球央行购金步伐未停，为金价提供中长期底部支撑。

L | 据世界黄金协会7月30日报告，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%。他建议，普通投资者在投资组合中配置10%至20%的黄金类资产，以对冲美元即其他纸币长期贬值的风险。　　对于理财公司“逢低配置”策略的可持续性，瞿瑞分析称，其核心取决于黄金定价中枢能否稳定抬升，而非择时能力本身。若财政信用弱化和央行购金构成中长期底部支撑，逢低配置就是在中枢抬升趋势中以较低成本建仓的有效策略，理财公司较长的负债端期限也提供了承受短期波动的空间。但这一策略面临两个风险：一是若美国通胀反弹迫使美联储重启加息或全球流动性阶段性收紧，金价可能显著回调，“逢低”之后还有更低；二是8月以来COMEX黄金期货价格快速拉升至4700美元/盎司附近，短期获利回吐压力加大，“逢低配置”的窗口正在收窄，高位追涨风险增大。　　（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：翟军）责任编辑：朱赫楠。

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Published on:17:45:52